光伏三国:聊聊隆基收购越南光伏那事儿

作者:168光伏网 时间:2020-03-03 来源:

按照 隆基股份(31.010, -0.49, -1.56%) 的公告,其全资子公司隆基乐叶光伏科技有限公司,将以现金17.8亿元收购宁波江北宜则新能源科技有限公司股权。

“越南光伏”是一家典型的光伏制造代工企业,没有自身品牌产品,制造基地位于越南北部的北宁市,目前与国内一线光伏组件企业几乎都保持着长期的代工合作。

或许,这正是它近年屡次被资本玩家列入收购法眼的根本原因。

所谓事不过三,这次收购再出意外的可能性,估计不大了,虽然隆基的出资相比两年前 易事特(5.230, 0.10, 1.95%) 的出价低了三成还要多,但有现钱拿总是好的,不管当下是否能拿得到手。

并不是所有的并购案都是两情相悦,但这起并购案的当事双方,似乎彼此相看都很顺眼。显然,双方都算赢家。

在光伏产品再次回归外销主流的当下,对于在国际市场布局与影响力都相对滞后的隆基而言,一下子拥有5个多吉瓦组件和2个多吉瓦电池的海外制造产能,必然会大幅节省布局时间,虽然“越南光伏”的产线可能已不够新,但隆基有钱,技改什么的,分分钟搞定。

对于“越南光伏”的创办者而言,数年间从零起步发展出如此规模的代工企业,也已是功德圆满,继续扩大规模滚动壮大的挑战性似乎已不大,何况在光伏这样一个起起伏伏过于频繁实在累人更累心的行业,想要找到第二次创业的激情,确实不容易。

杨总裁似乎也早已志不在此,有一次他告诉笔者说,在越南,比光伏制造更有吸引力的生意实在有太多。

这起并购案确实不至于改变行业的竞争格局,但影响多少是会有一些的。最有可能由此出现的趋势是,未来两年,国内一线光伏制造企业特别是组件和电池企业,将加大海外制造基地布局和建设的力度。

为什么会是两年?

因为,在此前,“越南光伏”的代工业务合同基本都是两年一签,也就是说它现在手里的合同差不多覆盖了未来两年的产能。由此估算,从并购开始到2021年年末的这两年,则是决定“越南光伏”未来发展模式的过渡期,其未来的运营模式,取决于过渡期内隆基的策略及其竞争对手的选择。

隆基还算厚道,与管理团队的对赌期,也正好是两年。

并购案宣布后,李总裁振国先生在接受媒体采访时,曾举例手机行业苹果和三星的竞合关系来强调“越南光伏”未来的定位不会改变。

但窃以为,这个例比可能有些牵强,在全产业链同质化的光伏制造业内,基本上已没有不能被替代的供应商,更何况代工这种环节。

可持续的竞合关系,需要“你有我无”或者“我有你无”作为前提。有个早年的业内段子就很好地说明了这种关系的不易,据说某李总裁在面对某朱主席关于硅料合作的洽询时,李总裁的回答是:“你有硅片,我也做硅片,我为什么要买你的硅料?”

在商业竞争的领域里,有主动去帮助竞争对手更强大的人吗?

老客户的流失可能会成为必然。两年时间,无论改换代工还是自建产能,都已足够,而且这也与业内三年左右换一代产线的周期大致吻合,这也是变数。

“越南光伏”模式的崛起,有一个重要原因来自于美国,因为其代工产品出口美国的25%的税率,要远远低于国内直接出口。所以,市场足够大和关税足够低是“越南光伏”模式成立的两个逻辑基础。在未来两年,这两个逻辑会不会发生什么变化?

美国是目前全球更大的光伏产品需求市场,未来几年仍然是,这几乎没有什么疑问,但正在重塑中的国际贸易格局会对中美关税、美越关税带来什么影响,谁也不得而知。

这无疑将为中国光伏制造企业国际化布局再添变数,好在老话说得好——阳光总在风雨后,不管走出去的路有多坎坷,只要走出去,就是对的。



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